智东西（公众号：zhidxcom）
作者 | ZeR0
编辑 | 漠影
智东西6月23日报道，6月20日，国内独立分布式云(yun)计算龙头企业PPIO派欧云(yun)正(zheng)式递表港交所。
PPIO派欧云成立于2018年5月，由姚欣与王闻宇在上海创办，主要从事边缘云业务，开创了聚合全球计算资源的分布式云计算业务模式。（PPlabs Technology Limited于2019年5月6日注(zhu)册成立为一家根据开曼群岛法律注(zhu)册成立的(de)获豁(huo)免有限公司。）
根据灼识咨询的资料，按2024年收入计，PPIO派欧云是中国第七大边缘云计算服务提供商，在中国独立边缘云计算服务商中排名第一，市场份额为4.1%；按计算节点数计，PPIO派欧云运营着中国最大的算力网络。
它也是分布式云计算市场中最早提供AI云计算服务的参与者之一。其AI云计算服务增长迅速，日均token消耗量从2024年12月的271亿次增至2025年5月的1419亿次，在中国独立AI云计算服务供应商中位列前两名。
▲PPIO派(pai)欧云的热门(men)模型API服(fu)务
招股书显示，其产品及(ji)服务适用于(yu)广泛的应用场景，如AI应用程(cheng)序(xu)、AI赋能(neng)研究与教育、通(tong)用智能(neng)体、数字(zi)人(ren)、实(shi)时音(yin)视频处(chu)理、3D建模及(ji)具身智能(neng)。
一、80后华科大校友创业，曾联手打造PPTV
PPIO派欧云由姚欣与(yu)王闻宇创办。两人是(shi)华中科技(ji)大学(xue)计算机系师兄弟。
姚欣(xin)今(jin)年44岁，担任PPIO派欧云(yun)董事长、CEO兼执行董事，2003年本(ben)科(ke)(ke)毕业(ye)(ye)于华中科(ke)(ke)技大学计算机科(ke)(ke)学与技术专业(ye)(ye)。
作为P2P-Streaming 协议的发明人(ren)，姚欣(xin)在(zai)2004年读研期间休(xiu)学(xue)创(chuang)业，与(yu)王(wang)闻宇在(zai)2005年4月联合创(chuang)办了数字(zi)媒(mei)体及(ji)串流技术公司(si)上海聚力。
上海(hai)聚力(li)的(de)主要(yao)产品便是覆盖全球4.5亿用户的(de)网络电视平(ping)台PPTV，该(gai)公司累计(ji)获得(de)软(ruan)银集团、德丰(feng)杰(jie)、BlueRun Venture等国(guo)内外知名投(tou)资机(ji)构数亿美(mei)元投(tou)资。
2014年，姚欣将公司(si)出售给中国上(shang)市公司(si)苏(su)宁集团。
2016年(nian)(nian)离开PPTV后，他在2016年(nian)(nian)~2018年(nian)(nian)硅谷访(fang)学期间(jian)，联合多(duo)名企业(ye)家共同(tong)发起中国(guo)首家聚焦科技创(chuang)业(ye)的Non-Profit组织AI创(chuang)业(ye)营，同(tong)时(shi)在蓝驰创(chuang)投(tou)中国(guo)担任投(tou)资合伙人。
▲PPIO派欧云联(lian)合创始(shi)人、董(dong)事长兼CEO姚欣
2018年，姚欣与原PPTV首席架构师王(wang)闻宇，共同创办PPIO派欧云。
王闻(wen)宇今年42岁，是PPIO派欧云(yun)的(de)执行(xing)董(dong)事、CTO，2005年本科毕业于华中科技大(da)学(xue)计算机科学(xue)与技术专业。
作为上海聚力(li)创始成员，他担(dan)任首席架构师，从(cong)第一行代码开(kai)始建构PPTV，中间经历多次技术(shu)架构重构和PP视频云服务的打造。
离(li)开上海聚力后(hou)，王闻宇作为极(ji)豆车(che)联网联合创(chuang)始人二(er)次创(chuang)业，带队研发了(le)中(zhong)国首个车(che)载智能系(xi)统：极(ji)豆OS，以及(ji)一系(xi)列车(che)规级软硬件技(ji)术攻(gong)关，产品曾服(fu)务于奥迪(di)、宝马、奔(ben)驰等国际知名车(che)厂。
▲PPIO派欧云联合创始(shi)人兼(jian)CTO王闻宇(yu)
吕姗姗是姚欣的配偶，今(jin)年6月加入该(gai)集团并担任非执行董事，她也是2003届华中科(ke)技(ji)大学计算机科(ke)学与技(ji)术本科(ke)毕业生(sheng)。
▲PPIO派欧云股权架构
截(jie)至最(zui)后实(shi)际可(ke)行(xing)(xing)日期，姚欣及(ji)吕姗(shan)姗(shan)透过Patty William、PP Future、Water Seven及(ji)Ant Colony （统称(cheng)「境(jing)外(wai)控股公(gong)司」）共(gong)同有权行(xing)(xing)使占PPIO派欧云已发行(xing)(xing)股本总额约50.61%的(de)(de)股份附(fu)带的(de)(de)投票权，被视为一组控股股东(dong)。
PPIO派(pai)欧(ou)云全资附(fu)属公(gong)司及(ji)合并(bing)联署实体详情如(ru)下：
2024年(nian)，其三位(wei)执行董事(shi)薪(xin)酬如下：
二、B轮投后估值34亿，去年收入近6亿
根据招股书，PPIO派欧云历经过5轮融资，2025年4月完成B轮融资，投后估值为4.69亿美元（约合人民币34亿元）。
根据计算(suan)(suan)资(zi)源部(bu)署方式，云(yun)(yun)计算(suan)(suan)可分(fen)为集(ji)中(zhong)式和分(fen)布式。集(ji)中(zhong)式云(yun)(yun)将大量的(de)计算(suan)(suan)能(neng)力(li)集(ji)中(zhong)于数量有限(xian)的(de)大型数据中(zhong)心(xin)，分(fen)布式云(yun)(yun)则将云(yun)(yun)资(zi)源分(fen)布在不同网络层(ceng)级及地理区(qu)域(yu)。
PPIO派欧云(yun)汇(hui)聚全球(qiu)计(ji)算资源，提供从基础(chu)云(yun)计(ji)算服务到AI推理(li)计(ji)算服务的全方位解决方案。
▲PPIO派欧(ou)云的分布式云计算生态系统
2022年、2023年、2024年，其营(ying)收分别(bie)为(wei)2.86亿元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、3.58亿元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、5.58亿元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，复合年增长率(lv)为(wei)39.7%；年内亏损(sun)分别(bie)为(wei)0.85亿元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1.89亿元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.94亿元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；研发(fa)开支(zhi)分别(bie)为(wei)0.41亿元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、0.68亿元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、0.86亿元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；毛利(li)率(lv)分别(bie)为(wei)16.1%、17.7%、12.3%。
▲2022年(nian)~2024年(nian)，PPIO派欧云营收、年(nian)内利(li)润(run)、研发开支(zhi)变(bian)化（智东西制图）
根据招股书(shu)，亏损逐年扩大，主要(yao)由于该公司大量(liang)投资于研(yan)发及扩大服务网络(luo)。
其超过98%的收入来自边缘云计算服务（边缘节点服务、边缘CDN），少部分收入来自2023年首次推出的AI云计算服务（GPU云服(fu)务、模型API）。
边缘(yuan)云计算服务按实(shi)际使用量收费，GPU云服务按使用小时数收费，模(mo)型API按实(shi)际消(xiao)耗token、生成图片张(zhang)数或生成视频时长收费。
因业务(wu)处于早期开发阶段，且产生(sheng)与(yu)服务(wu)及(ji)其他(ta)计(ji)(ji)算资源有关的设(she)置成本，过(guo)去(qu)两年AI云计(ji)(ji)算服务(wu)业务(wu)录(lu)得毛(mao)损。
PPIO派(pai)欧云(yun)的综合财务(wu)状况(kuang)表概要如下：
其近三年(nian)现金流如下：
三、全球分布4000+计算节点，注册开发者数逾12万
截至2024年12月31日，PPIO派欧云的算力网络覆盖全球1200多个县市，包含4000多个计算节点，AI云计算服务在全球拥有超过12万个注册开发者。
绝大部分计算(suan)(suan)节(jie)点属于边缘云计算(suan)(suan)服务。
边缘(yuan)云(yun)计算服务指通过(guo)边缘(yuan)节点交付且主要运(yun)行在以CPU为中(zhong)心的(de)服务器上的(de)云(yun)服务，主要应(ying)用包括音视(shi)频、渲染、工业(ye)物联网等。
▲PPIO派欧云边(bian)缘(yuan)节点(dian)服务(wu)的简要示意图
AI云计算服务为分布式云服务提供执行AI推理任务所需的资源及能力，一般分为两类：GPU云服务及模型API。
▲PPIO派欧云GPU云服务的(de)简要示(shi)意图
GPU云服务(wu)提供(gong)对高(gao)性能(neng)计算资源的(de)访(fang)问(wen)，而无需购买或维(wei)护实体服务(wu)器；模型API提供(gong)对预训练AI模型功(gong)能(neng)的(de)直(zhi)接访(fang)问(wen)。
▲PPIO派(pai)欧云模型(xing)API的(de)简(jian)要示意图(tu)
PPIO派欧云对DeepSeek-R1模型进行优化，采用PD分离等创新分布式计算技术，在提升通信效率的同时实现工作负载的均衡。这种措施已使生产量提高10倍以上，并将理论运营成本降低高达90%。
通过算子融合、低精度量化及投机采样等技术，该公司将模型输出效率提高了7倍以上，并将理论运营成本降低85.7%。
其推(tui)理系统建(jian)立在三大主要技术(shu)支(zhi)柱之上：
- 全栈端对端优化：通过协调硬件指令集、模型架构及系统层的改进，在计算、存储及通信方面实现优化最大化效率；
- 智能弹性架构：系统支持动态扩展和自愈能力，即使在海量并发的情况下也能稳定提供服务；
- 开放兼容性：通过与主流框架的无缝API集成，最大限度地降低客户的集成成本，提供灵活性和易于采用。
截至(zhi)2024年12月31日(ri)，PPIO派欧云有138名(ming)研发(fa)人员，占其(qi)雇员总数的约67.6%。
截至最后实(shi)际可(ke)行日期，该(gai)公司在中国拥有27项重要(yao)专利、19项重要(yao)商标、两个(ge)重要(yao)域名及33个(ge)重要(yao)版权。
四、客户集中度高，与供应商存在重叠
PPIO派欧云(yun)为众多(duo)国内外领先科技公司（根据(ju)灼识(shi)咨询的(de)资(zi)料(liao)，包(bao)括大部(bu)分的(de)中国前(qian)十大互联网公司）、云(yun)计算(suan)公司以及「独角兽」初创(chuang)公司提供边缘云(yun)计算(suan)服务和AI云(yun)计算(suan)服务。
其客(ke)户(hu)群(qun)体(ti)(ti)广(guang)泛(fan)，涵(han)盖各(ge)行各(ge)业，包括泛(fan)娱乐(le)、社交(jiao)媒体(ti)(ti)、电商、教育、汽车(che)、电信(xin)、信(xin)息科技(ji)、智能制(zhi)造(zao)等领域。
2022年、2023年、2024年，PPIO派(pai)欧(ou)云来(lai)自五(wu)大客户(hu)的(de)收(shou)入(ru)分别占(zhan)同期收(shou)入(ru)的(de)86.1%、92.5%、89.5%。来(lai)自最大客户(hu)的(de)收(shou)入(ru)分别占(zhan)同期收(shou)入(ru)的(de)8.2%、44.1%、35.2%。
PPIO派(pai)欧云的供应商主要为计算(suan)资(zi)源(yuan)的供应商。同(tong)期，该公司与五大供应商的交易金额(e)分别占其销(xiao)售成(cheng)本的10.7%、15.2%、20.3%。
其五(wu)大客户、五(wu)大供应(ying)商均为独立第(di)三方。
近三年，客户C也是PPIO派欧云同年的供应商，供应商A、供应商L、供应商I亦为(wei)其主(zhu)要客户。
结语：分布式云计算，支撑AI推理的最佳架构
AI推理工作负载越(yue)来(lai)越(yue)具有(you)低时(shi)延(yan)(yan)和高并发要求(qiu)的特点。曾(ceng)经(jing)非常(chang)适合大规模AI训(xun)练的集(ji)中式(shi)云端(duan)架构，现时(shi)已不再(zai)适合满足现代(dai)推理的需求(qiu)。虽(sui)然集(ji)中式(shi)云可提供丰富且(qie)密(mi)集(ji)的资源，但其远(yuan)距离的资源池和长途(tu)数(shu)据传(chuan)输路径会导致(zhi)时(shi)延(yan)(yan)和僵化，从而损(sun)害实时(shi)、推理密(mi)集(ji)型应(ying)用程(cheng)序的性(xing)能(neng)。
在这一(yi)背景(jing)下，一(yi)种新模(mo)式日(ri)渐受(shou)到(dao)欢迎(ying)：平台(tai)模(mo)式的分布式云计算(suan)(suan)(suan)。平台(tai)提供商并(bing)无拥有或长期租赁IDC设(she)施。相反，其(qi)聚(ju)合跨多个(ge)IDC、AIDC的零散计算(suan)(suan)(suan)资源，并(bing)利用复(fu)杂的调(diao)度算(suan)(suan)(suan)法提供对最佳(jia)计算(suan)(suan)(suan)节点的实时(shi)存取。
这种模式(shi)(shi)实(shi)现了(le)区域(yu)运(yun)(yun)算(suan)资(zi)(zi)源(yuan)(yuan)的(de)(de)“削峰填谷”，提高了(le)整(zheng)体IDC资(zi)(zi)源(yuan)(yuan)利(li)用率。招股书显示(shi)，凭(ping)借灵活的(de)(de)资(zi)(zi)源(yuan)(yuan)配置及轻资(zi)(zi)产运(yun)(yun)营(ying)模式(shi)(shi)，分(fen)布式(shi)(shi)云计算(suan)可有效(xiao)突破传统方式(shi)(shi)的(de)(de)局限(xian)，整(zheng)合闲置算(suan)力资(zi)(zi)源(yuan)(yuan)，提供(gong)现代AI推(tui)理所需的(de)(de)敏捷性和邻近性，使其成(cheng)为当今推(tui)理驱动的(de)(de)AI领域(yu)的(de)(de)最佳架构。
