智东西（公众号：zhidxcom）
作者 | 陈骏达
编辑 | 漠影
过去一(yi)年中，AI行(xing)业已迎(ying)来新一(yi)轮大(da)(da)洗(xi)牌。随着传统“大(da)(da)参数、大(da)(da)算(suan)力”的Scaling Law边际效益(yi)显著递(di)减，国内外AI企业都(dou)在积极寻求(qiu)新的突破(po)路径。
在技术(shu)路(lu)线(xian)上(shang)，头部(bu)公(gong)司不再(zai)单(dan)纯追求模(mo)型参数量级(ji)的(de)提(ti)升，而(er)是转向推理、架(jia)构(gou)创新和多(duo)模(mo)态融(rong)合(he)等方向；在商(shang)业模(mo)式上(shang)，前期动(dong)辄数十亿(yi)美元的(de)投入迫(po)使企(qi)业加速探索可行的(de)商(shang)业化闭环；在应用场景上(shang)，AI技术(shu)正从实验室快速向产业端渗透，落地能(neng)力(li)(li)成为(wei)核心竞争力(li)(li)。
与此同时，一批具备优(you)秀工程能(neng)(neng)力、落地能(neng)(neng)力的中(zhong)国企业，正在(zai)全(quan)球AI竞争格局变迁中(zhong)，展现出独特的差异(yi)化优(you)势。
斯坦福大学今年发布的权威(wei)AI Index报告便(bian)谈道，中国AI模型在性能、开(kai)源和(he)成本优(you)化方(fang)面取得显(xian)(xian)著(zhu)突破，与国际巨头的差(cha)距(ju)已(yi)明(ming)显(xian)(xian)缩小(xiao)。老(lao)牌技(ji)术分销商(shang)和(he)解决(jue)方(fang)案提供商(shang)安(an)富利的调研显(xian)(xian)示，中国在AI产品的开(kai)发进(jin)度(du)上领先全球(qiu)。
中国(guo)AI公司们近(jin)期分享的最新财报数(shu)据，也(ye)能佐证(zheng)上述结论。4月29日，国(guo)内知名AI上市(shi)公司昆仑万(wan)维(wei)披露其2025年第一季度业(ye)绩报告(gao)。该季度，昆仑万(wan)维(wei)营收达17.6亿元(yuan)，同(tong)比增长(zhang)46%；海外业(ye)务(wu)收入16.7亿元(yuan)，同(tong)比增长(zhang)56%，海外业(ye)务(wu)收入占比提升至94%；研发费用达4.3亿元(yuan)，同(tong)比增长(zhang)23%，主要(yao)投向芯(xin)片与模型基础研究。
在深(shen)度研读昆仑万维4月底披露(lu)的(de)最新财(cai)季(ji)与上(shang)一财(cai)年(nian)财(cai)报后，我们发(fa)现，这家于2015年(nian)上(shang)市(shi)、历经多轮技术(shu)迭代的(de)科技公司，正用(yong)应(ying)用(yong)侧(ce)的(de)多点开(kai)花、持续加码的(de)技术(shu)投(tou)入和甘愿接受短期(qi)业绩压力的(de)战(zhan)略(lve)决心，锁定(ding)通往未(wei)来的(de)船票(piao)。
一、 大模型应用多点开花，多款AI产品步入商业化加速期
尽管2024年曾被诸(zhu)多业内人士称为(wei)“AI应用元年”，但当时相对有限(xian)的(de)技术水平、高(gao)昂的(de)应用成(cheng)本，让这一期待最终未能如愿。2025年，诸(zhu)多变(bian)量(liang)的(de)到来(lai)，使得大模型(xing)在应用侧的(de)发展(zhan)前(qian)景变(bian)得更(geng)为(wei)明朗。
推理、多(duo)(duo)模态等技术的(de)成(cheng)熟(shu)，拓(tuo)展了(le)大模型的(de)应用边界。而在DeepSeek引爆的(de)新一轮开(kai)源(yuan)热潮中，有(you)越(yue)来(lai)越(yue)多(duo)(duo)的(de)模型厂(chang)商正加(jia)入(ru)开(kai)源(yuan)大军，越(yue)来(lai)越(yue)多(duo)(duo)的(de)企业(ye)接入(ru)开(kai)源(yuan)模型，AI的(de)“平(ping)权化”趋势(shi)愈发(fa)显著。
技术(shu)升级与开源AI驱动的(de)AI采(cai)用率提升，做大了(le)AI应用的(de)商业(ye)化蛋糕。在AI应用上(shang)已有布局(ju)的(de)企业(ye)，有望在2025年迎来(lai)商业(ye)化加速期。
喊出(chu)“All in AGI 与AIGC”战(zhan)略的(de)昆(kun)仑(lun)万(wan)维在(zai)其2024年(nian)度财报中称，他们已在(zai)AI大模(mo)型(xing)、AI搜索(suo)、AI短剧、AI音乐(le)、AI游戏、AI社交等(deng)领域(yu)取得(de)显著进展，构建了全(quan)面的(de)AI业(ye)务布(bu)局。最新(xin)财季，昆(kun)仑(lun)万(wan)维在(zai)上述领域(yu)打造的(de)多款AI产品交出(chu)了亮眼的(de)成绩。
在(zai)头(tou)部(bu)厂(chang)商与AI创企都在(zai)竞相争夺(duo)的AI视频赛道，昆仑万维推(tui)出(chu)视频生成产品SkyReels、开源(yuan)SkyReels系(xi)列模(mo)型(xing)，切入AI短剧这(zhei)一(yi)细分(fen)(fen)市场。在(zai)各家视频生成大模(mo)型(xing)效果难分(fen)(fen)伯(bo)仲，而高昂的训(xun)练、推(tui)理(li)成本亟需商业化落地场景来分(fen)(fen)摊的背景下，这(zhei)一(yi)路径具有差(cha)异化突围(wei)的潜力。
昆仑(lun)万维押(ya)注的AI音(yin)(yin)乐赛道，也正经(jing)历从实验(yan)性工具向商(shang)业化产品的关键转型(xing)期，音(yin)(yin)乐生成(cheng)模(mo)型(xing)的生成(cheng)长度、效果、音(yin)(yin)质(zhi)等(deng)(deng)都已逼近商(shang)用(yong)级(ji)水准。IFPI国际唱片业协会发布的《2025全球(qiu)音(yin)(yin)乐报告》显示(shi)，过去1年，全球(qiu)音(yin)(yin)乐行业的规模(mo)已达到(dao)296亿(yi)美元，AI音(yin)(yin)乐正在(zai)游戏、影视配乐、音(yin)(yin)乐克隆等(deng)(deng)领(ling)域展现出应用(yong)价值。
第(di)三(san)方数(shu)据(ju)显示，2025年3月，昆仑万(wan)维旗下AI音乐应用Mureka全(quan)(quan)球访问量达333万(wan)，环比增(zeng)长86.5%，增(zeng)速位列全(quan)(quan)球AI音乐品类第(di)一。同时(shi)，Mureka注(zhu)重B端市场的拓展(zhan)，已向全(quan)(quan)球企业和开发者提供音乐生成API与(yu)微调API。
除此之外，昆仑(lun)万维的(de)AI社交产品(pin)Linky累计(ji)下载量已突破(po)1000万次，单月(yue)最高(gao)收(shou)入突破(po)百万美元；自研(yan)AI游戏(xi)正处研(yan)发测(ce)试阶(jie)段，自研(yan)AI原(yuan)生游戏(xi)引擎“Spark AI”有望在2025年7月(yue)初正式上线。
二、 加码基础研究、追求SOTA，技术优势带来巨大商业化机会
昆仑万维AI应用(yong)和产品获(huo)得的成绩，与其(qi)在基础研(yan)究方面(mian)的持续投入(ru)密不可(ke)分(fen)。2024年全年，昆仑万维研(yan)发(fa)费用(yong)为15.4亿元(yuan)，同比增长(zhang)59.5%；2025年第一季度(du)，其(qi)研(yan)发(fa)费用(yong)为4.3亿元(yuan)，同比增长(zhang)23%。
在不断(duan)增(zeng)加研发投入的同(tong)时，昆仑万维将其研究(jiu)目(mu)标(biao)定为(wei)业内SOTA，即实现(xian)业内顶(ding)尖(jian)水平。然(ran)而(er)，对于诸多和昆仑万维一样已在应用(yong)层获得成(cheng)功的AI公司(si)而(er)言，这一目(mu)标(biao)显得有些另类。
当(dang)(dang)下，昆仑万维(wei)的模型研发主要集中在推理、多模态、视频、音乐、空间智能等领域，正从不同维(wei)度推动AI向人(ren)类(lei)认(ren)知能力靠拢，填补当(dang)(dang)前(qian)AI与通用人(ren)工(gong)智能（AGI）在感知、推理和(he)创造能力上(shang)的关键差距。
推理方向上(shang)，Skywork-OR1（Open Reasoner 1）系列模型在7B和32B尺寸上(shang)实现了(le)数学与代码能力的业内SOTA水平，同(tong)规模下性能超(chao)越阿(a)里QwQ-32B，与DeepSeek-R1相当。
多模态(tai)方向上，Skywork R1V多模态(tai)思维链推理模型在MMMU与(yu)MathVista视(shi)觉(jue)推理基准(zhun)测试中分(fen)别取(qu)得69和67.5的成(cheng)绩，处(chu)于(yu)全球第一梯队(dui)。
视(shi)频(pin)生(sheng)成领域(yu)，SkyReels-V1成为国内首个面向AI短剧(ju)创作的开源(yuan)视(shi)频(pin)生(sheng)成模型，支持文生(sheng)视(shi)频(pin)与图生(sheng)视(shi)频(pin)，在(zai)同等分(fen)辨(bian)率下各(ge)项(xiang)指标达到开源(yuan)SOTA。
今年4月，昆仑万维发(fa)布并开源全球首个使用(yong)(yong)扩(kuo)散强迫（Diffusion-forcing）框架的无限时长电影生(sheng)成(cheng)模(mo)型——SkyReels-V2，通过采用(yong)(yong)非递减噪声时间表实现长视频(pin)的高效生(sheng)成(cheng)。
音乐(le)(le)模型(xing)方(fang)面，昆(kun)仑万维在今年3月(yue)发布全新(xin)AI音乐(le)(le)生成模型(xing)Mureka V6与Mureka O1，其中Mureka O1是全球(qiu)首款引入(ru)CoT（思维链）技术的音乐(le)(le)推理模型(xing)，在多项客观指标超越Suno V4这一业内头部(bu)模型(xing)。
尤其值得注意的(de)(de)是，昆仑万维今年发布了Matrix-Zero世界模型，这(zhei)一(yi)模型具(ju)备3D场(chang)景与(yu)交(jiao)互(hu)视(shi)频生成(cheng)能力，这(zhei)也是构(gou)建(jian)物理世界的(de)(de)数字(zi)孪生的(de)(de)基(ji)础，被视(shi)为(wei)实现具(ju)身智能的(de)(de)重要步(bu)骤。
业内对(dui)AI应用“苦涩的教(jiao)训(xun)”的讨(tao)论，或(huo)许能帮助我们理解(jie)昆仑万维对(dui)SOTA级别(bie)技术(shu)硬实(shi)力的执着。
全球(qiu)AI发展历史(shi)一(yi)(yi)(yi)再证明，具备通用(yong)性、强大硬实(shi)力的技术(shu)路线最终会占据主导(dao)地位(wei)。从早期的专家系统(tong)到如今的深度学(xue)习，每一(yi)(yi)(yi)次技术(shu)范(fan)式的转变都伴(ban)随着对前(qian)一(yi)(yi)(yi)代(dai)“捷(jie)径”的淘汰。
当前，许多AI应(ying)用开发者仍在重复(fu)早期(qi)AI研究者的错误(wu)——过度依(yi)赖现成(cheng)工具而忽视底层技(ji)术(shu)创新。随着基础模型能力(li)的持续提升(sheng)，单纯做应(ying)用层“套(tao)壳”的产(chan)品将面(mian)临越来越大的竞争压(ya)力(li)。
选(xuan)择(ze)投入基础研究，正是为了(le)构建难(nan)以被(bei)轻(qing)易复制的(de)技(ji)术(shu)护城(cheng)河，这一战(zhan)略在长期可(ke)能带(dai)来(lai)更稳固(gu)的(de)市场(chang)地(di)位。
在打造基(ji)础模(mo)(mo)型的(de)(de)核(he)心(xin)竞争力上，中(zhong)国企业(ye)走出(chu)了属于(yu)自己的(de)(de)一条道路。DeepSeek的(de)(de)多款开源(yuan)模(mo)(mo)型和相关(guan)技术论(lun)文证明，算力并非(fei)完全(quan)无(wu)法逾(yu)越的(de)(de)鸿(hong)沟。通过(guo)数据质量优化、训(xun)练(lian)策(ce)略创(chuang)新和软硬(ying)件协同设计，国内团(tuan)队(dui)完全(quan)可能用千(qian)卡级(ji)(ji)甚至(zhi)百卡级(ji)(ji)算力训(xun)练(lian)出(chu)顶(ding)级(ji)(ji)模(mo)(mo)型。
昆仑(lun)万维也探索了高效训(xun)练、推(tui)理的(de)(de)相关技术(shu)。例(li)如，SkyReels-V1在(zai)自研(yan)推(tui)理优化框架SkyReels-Infer的(de)(de)加(jia)持(chi)下(xia)，仅需单(dan)张(zhang)NVIDIA 4090显卡即(ji)可实现可观(guan)的(de)(de)推(tui)理速度。
此(ci)外，昆(kun)仑万维以开(kai)(kai)放权重(zhong)、技术(shu)报告(gao)公开(kai)(kai)的模式，将Skywork-OR1、Skywork R1V、SkyReels多款模型等悉(xi)数开(kai)(kai)源，有望借此(ci)打造出“技术(shu)-开(kai)(kai)发者-商业落(luo)地”的正向循环。
三、 芯片、Agent、短剧平台齐发力，或成未来增长三驾马车
在AI技(ji)(ji)术(shu)快速(su)迭代的浪潮中，昆仑万维在发(fa)展业(ye)(ye)内前沿技(ji)(ji)术(shu)之余，更将目光投向AI产业(ye)(ye)链上(shang)下游那些具(ju)备决(jue)定性影响、技(ji)(ji)术(shu)壁(bi)垒高且能塑造未来生态格局的环节，AI芯片便是其中之一(yi)。
随着对华高(gao)端AI芯片(pian)(pian)的出口管制(zhi)不(bu)(bu)断升级，中国(guo)(guo)在训练大模型(xing)时的算(suan)力瓶颈愈发凸显。国(guo)(guo)产化可减(jian)少对英伟达等海(hai)外(wai)厂商(shang)的依赖，确(que)保AI产业(ye)不(bu)(bu)受制(zhi)于人。在国(guo)(guo)产芯片(pian)(pian)与本(ben)土大模型(xing)深(shen)度(du)协同(tong)后，有(you)望(wang)在推理效率、成(cheng)本(ben)方面实(shi)现(xian)突(tu)破，并构建国(guo)(guo)内的自(zi)主(zhu)AI生态。
早在(zai)2023年9月，昆仑(lun)万维(wei)便控股AI算(suan)力(li)芯片(pian)企业艾捷(jie)科(ke)芯，从(cong)而完成(cheng)(cheng)了“算(suan)力(li)基础设施(shi)—大(da)模(mo)型算(suan)法(fa)—AI应(ying)用”的(de)全(quan)产(chan)业链(lian)布局。艾捷(jie)科(ke)芯主要从(cong)事(shi)AI大(da)算(suan)力(li)及(ji)配套芯片(pian)的(de)研(yan)发(fa)生(sheng)产(chan)，特别聚焦于(yu)生(sheng)成(cheng)(cheng)式AI的(de)智能计(ji)算(suan)。核心(xin)团(tuan)队(dui)由芯片(pian)研(yan)发(fa)、集成(cheng)(cheng)电路、AI、大(da)语言模(mo)型等领(ling)域(yu)的(de)知名专家学者组(zu)成(cheng)(cheng)。
控股(gu)艾(ai)(ai)捷科芯后，昆仑万维持续投入(ru)AI芯片(pian)的(de)(de)研发。昆仑万维今(jin)年(nian)第一季度(du)财报(bao)显示，昆仑万维的(de)(de)国(guo)产(chan)芯片(pian)整体研发进度(du)已(yi)经过半。据悉，这款芯片(pian)将(jiang)在(zai)年(nian)内流片(pian)。同时，为了支撑AI芯片(pian)研发的(de)(de)高(gao)强度(du)需(xu)求，截至一季度(du)末，艾(ai)(ai)捷科芯员工数量已(yi)经接近200名(ming)。
平台型(xing)的(de)通用Agent也成为昆仑万维(wei)发(fa)力(li)的(de)方向。2025年(nian)(nian)被称为“Agent之年(nian)(nian)”，全球AI行(xing)(xing)业正掀起一场通用Agent的(de)发(fa)展(zhan)浪潮。以Manus为代表(biao)的(de)创业公司率先推出具备自主(zhu)规(gui)划与执行(xing)(xing)能力(li)的(de)通用Agent产(chan)品，将这一概念(nian)彻底炒热，其核心在于推动(dong)Agent从“被动(dong)应答”向“主(zhu)动(dong)执行(xing)(xing)”转变，使AI从工具向生(sheng)产(chan)力(li)主(zhu)体(ti)进化。
市场(chang)研(yan)(yan)究机构Markets and Markets测算显示，2024年全(quan)球AI Agent市场(chang)规(gui)模约为51亿美元，到(dao)2030年有望增长(zhang)至471亿美元，年复合增长(zhang)率达44.8%，而中国市场(chang)增长(zhang)更(geng)为迅猛(meng)，华(hua)经(jing)产(chan)业研(yan)(yan)究院预计2023-2028年复合增长(zhang)率将(jiang)高达72.7%。
在这场(chang)浪(lang)潮(chao)中，昆仑万维计划于2025年5月中旬在海外(wai)发布全(quan)球首款生(sheng)产(chan)力场(chang)景(jing)通(tong)用(yong)Agent平台Skywork.ai。该产(chan)品聚焦个(ge)人生(sheng)产(chan)力场(chang)景(jing)，构(gou)建了由五大AI Agent组成(cheng)的智(zhi)能体系，分别针对专业(ye)文(wen)档、数据表格、演(yan)示(shi)文(wen)稿(gao)、播客(ke)及网页内容进行深度(du)优化。
这一平台支持MCP生(sheng)态(tai)，Skywork通用(yong)Agent可智能(neng)调(diao)用(yong)多(duo)样化工具，实现(xian)跨模(mo)态(tai)内(nei)(nei)容(rong)创作，生(sheng)成MV、宣传片、有(you)声读物、互动绘本等多(duo)媒体内(nei)(nei)容(rong)。
最新财季，昆仑万(wan)(wan)维还在内容平(ping)台的建设(she)上取得突(tu)破。AI短(duan)剧平(ping)台DramaWave已实现约1.2亿美元（月流水收入约1000万(wan)(wan)美金(jin)）的年(nian)化流水收入（ARR）。截至(zhi)3月底(di)， 其累计下载(zai)量已突(tu)破3000万(wan)(wan)次，月活跃用户(hu)超过1000万(wan)(wan)，用户(hu)规(gui)模成功跻身行业前五，稳居中国短(duan)剧出(chu)海行业第一梯队。
DramaWave新(xin)增的(de)AI配(pei)音功(gong)能可实现(xian)16种语(yu)言转(zhuan)译配(pei)音，这一平台在(zai)以(yi)美(mei)国、日(ri)本及英国为(wei)代(dai)表的(de)发达国家市(shi)场展现(xian)出强劲吸金(jin)能力，并形(xing)成以(yi)印(yin)尼、巴(ba)西、印(yin)度为(wei)代(dai)表的(de)新(xin)兴市(shi)场增长(zhang)点。
昆仑万维“AI芯片+通用Agent平台(tai)+短剧(ju)生态(tai)”的三(san)驾马车，正(zheng)通过底(di)层算(suan)力(li)突破、智能(neng)生产力(li)工具创新和(he)全球化(hua)内容平台(tai)布局(ju)，驱动这家公司未来的增(zeng)长(zhang)。
结语：AI时代，长期主义者的独特价值
在All in AIGC和AGI战略下，昆仑万维当前在利润(run)率方面的(de)业绩承压和资本(ben)市场的(de)波动，符合(he)技术(shu)颠覆期的(de)“J型曲线”规律——只(zhi)有(you)经历大量的(de)资源(yuan)前置投(tou)入，才能进入技术(shu)红利释放的(de)上升(sheng)通道。
这一规律在(zai)云(yun)计算、移动互联网等技术变革中都已获得验证，东吴证券(quan)、华泰证券(quan)和华金证券(quan)等机(ji)构(gou)的(de)研报(bao)也认(ren)可(ke)了昆仑万维当前业绩表(biao)现的(de)合理性，并给予较高评(ping)级(ji)和良好的(de)盈利预期。
对长期主义(yi)者(zhe)而言，真正(zheng)的价值(zhi)不在于短期财务数据(ju)的起伏，而在于能否在技(ji)术浪潮(chao)的更迭中持续卡位关键(jian)赛道(dao)。2019年(nian)(nian)时，昆仑(lun)万(wan)维(wei)创始(shi)人周亚辉(hui)决(jue)定要“面向未来10年(nian)(nian)去做战略、20年(nian)(nian)去看(kan)市场、30年(nian)(nian)去看(kan)技(ji)术”，成为“小而大美”的AI企业(ye)，这或许(xu)正(zheng)是昆仑(lun)万(wan)维(wei)在AI时代最具差异(yi)化的竞争底(di)色。
