车东西（公众号：chedongxi）
文 | 六毛 James
车东西7月23日消(xiao)息，北京时间早上5点左右，美国电(dian)动车公(gong)司(si)特斯(si)拉发布(bu)了今年第二季(ji)度的财(cai)务(wu)报(bao)告（未经审(shen)计）。
足以让埃隆·马斯克喜大普奔的是，截至2020年二季度，特斯拉已经连续四个季度实现了盈利。
从2019年第三(san)季度到2020年第二季度，GAAP准(zhun)则下(xia)，这家电动汽车公司归属(shu)于普通(tong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)东的(de)净利润分为是1.43亿美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)（约合(he)(he)10亿元(yuan)(yuan)人(ren)(ren)民币(bi)）、1.05亿美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)（约合(he)(he)7.35亿元(yuan)(yuan)人(ren)(ren)民币(bi)）、1600万美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)（约合(he)(he)1.1亿元(yuan)(yuan)人(ren)(ren)民币(bi)）、1.04亿美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)（约合(he)(he)7.3亿元(yuan)(yuan)人(ren)(ren)民币(bi)）。
事实上，连续四个季度盈利对于特斯拉来说，还意味着已经够到被纳入标普500指数的门槛，距离进入标普500并成为美股的一个风向标又近了一步。
▲特斯(si)拉季度盈利情况（图(tu)源：华尔(er)街日报）
特(te)斯拉难以掩(yan)饰自(zi)己激(ji)动的(de)心情，它(ta)在财报中表(biao)示，“在这个前所未(wei)有的(de)时期(qi)，我们(men)的(de)业务表(biao)现(xian)出了强(qiang)大(da)的(de)弹(dan)性(xing)。”
另外，特斯拉(la)(la)将于今年晚些(xie)时候在(zai)三个洲同(tong)时建(jian)设工厂，而据马(ma)斯克在(zai)财报电话会议中透露的(de)消息，特斯拉(la)(la)已经(jing)决定会在(zai)美国得克萨斯州奥斯汀附近(jin)一个整车工厂。
除此(ci)之外在(zai)电话会议中，“成本狂魔”马斯(si)克还说道：“现在(zai)困扰我们的是(shi)，特斯(si)拉的售价还不够亲民，需要(yao)继续降价。我们认为(wei)，特斯(si)拉只需要(yao)微薄(bo)的利润，让销量增长最(zui)大化，让车(che)辆的售价更低(di)。”
对于国内消费(fei)者而言，除(chu)了(le)马斯克对降(jiang)价表现地信誓旦旦以外，还(hai)有一个值得期待(dai)的(de)事情：即(ji)国产(chan)的(de)Moel Y预计到明(ming)年就会交(jiao)付(fu)。在(zai)财报中(zhong)，特斯拉也放出了(le)一系(xi)列和上海Model Y工厂有关的(de)照片(pian)。
▲上(shang)海Model Y工厂(chang)（前(qian)景(jing)）
▲上(shang)海Model Y工厂（内部）
▲上海Model Y工(gong)厂（内部(bu)）
▲上海Model Y工厂（内部）
▲另外(wai)，柏林Model Y工厂也(ye)在建(jian)设当中
下面是关于(yu)特斯(si)拉二季度财报的具体解读(du)。
一、整体情况：汽车业务营收超51亿美元
随着(zhe)中国新冠(guan)肺炎(yan)疫(yi)情变得可控，特(te)斯拉在(zai)第二季度(du)的交付量有所恢(hui)复(fu)。
二季度，特斯拉共(gong)生(sheng)产(chan)汽(qi)车约8.22万(wan)(wan)台(tai)，环比下(xia)跌20%，同(tong)比下(xia)跌5%。Model S/X共(gong)生(sheng)产(chan)6326台(tai)，环比下(xia)跌59%，同(tong)比下(xia)跌56%；Model 3/Y共(gong)生(sheng)产(chan)约7.59万(wan)(wan)台(tai)，环比下(xia)跌13%，同(tong)比下(xia)跌5%。
交付(fu)量(liang)上，特斯拉(la)二季(ji)度(du)一(yi)共(gong)交付(fu)了约9.08万(wan)台汽车，较上季(ji)度(du)环(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)长3%，同(tong)比(bi)下(xia)跌(die)(die)5%。其中，Model S/X交付(fu)约1.06万(wan)台，环(huan)比(bi)下(xia)跌(die)(die)13%，同(tong)比(bi)下(xia)跌(die)(die)40%。Model 3/Y交付(fu)约8.02万(wan)台，环(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)长5%，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)长3%。
▲产量、交付量情况
受汽车交付量(liang)增加(jia)的(de)拉(la)动，本季(ji)度，特斯拉(la)汽车业(ye)务的(de)营收(shou)恢复至51.79亿(yi)美元(yuan)（约(yue)合362.5亿(yi)元(yuan)人民币(bi)），环(huan)比增长(zhang)1%，同比下滑4%。再加(jia)上储能(neng)等业(ye)务所获(huo)得的(de)收(shou)入，本季(ji)度内特斯拉(la)的(de)总(zong)营收(shou)达到60.36亿(yi)美元(yuan)（约(yue)合422.5亿(yi)元(yuan)人民币(bi)），环(huan)比增长(zhang)1%，同比下跌5%。
净利(li)润方面，GAAP准(zhun)则下，特斯拉(la)本季度归属于普通股股东的净利(li)润为1.04亿(yi)美元（约(yue)合7.3亿(yi)元人民币）；非GAAP准(zhun)则下归属于普通股股东的净利(li)润（去(qu)除股票补偿(chang)费用前(qian)）为4.51亿(yi)美元（约(yue)合31.6亿(yi)元人民币）。
特斯拉在财报中信心满满地表示：Model 3在中国受到了热烈欢迎，不仅成为最畅销的纯电动汽车，同时还具有足以和宝马3系、奔驰C级等中型高档轿车竞争的实力。
▲营收情况
同时，财(cai)报(bao)显(xian)示特斯(si)拉(la)(la)目前现(xian)金储备充足。2020年第二季(ji)度，特斯(si)拉(la)(la)的(de)现(xian)金及现(xian)金等价物增长(zhang)5.35亿(yi)(yi)美元（约合37.4亿(yi)(yi)元人(ren)民币）至86亿(yi)(yi)美元（约合601.9亿(yi)(yi)元人(ren)民币），自(zi)由现(xian)金流则为4.18亿(yi)(yi)美元（约合29.3亿(yi)(yi)元人(ren)民币）。
二、好消息：公司毛利率21% FSD已能识别红绿灯
特(te)斯拉本季度的营(ying)收虽(sui)然有(you)所(suo)恢复，但与去年同期相比还是下跌(die)了5%。不过，一个比较好的消息是，特(te)斯拉的运营(ying)状况得到了改善。
第(di)二季(ji)度，特斯拉汽车业(ye)(ye)务的毛利(li)润为(wei)13.17亿美元(yuan)（约合92.2亿元(yuan)人民币），与上(shang)(shang)季(ji)度基本持平，和去年同(tong)期相(xiang)比(bi)则(ze)增长(zhang)了30%。而汽车业(ye)(ye)务在本季(ji)度的毛利(li)率则(ze)达到(dao)了25.4%，虽(sui)然与上(shang)(shang)季(ji)度相(xiang)比(bi)下滑了0.1个(ge)(ge)百分点(dian)，但较去年同(tong)期大幅增长(zhang)了6.5个(ge)(ge)百分点(dian)。
从财报中可以看到，至少从2019年第三季度开始，特斯拉汽车业务的毛利率都在20%以上。对于任何烧钱不断的新造车公司来说，这都是一个积极信号。
事实上(shang)，特(te)斯拉的(de)(de)整(zheng)体运营(ying)状况(kuang)也呈(cheng)现出了变(bian)好的(de)(de)趋势。本季度(du)，特(te)斯拉整(zheng)个(ge)公(gong)司的(de)(de)GAAP毛利率是21%，这个(ge)数据(ju)在去年(nian)同期是14.5%，在上(shang)个(ge)季度(du)是20.6%。
除了运营(ying)状(zhuang)况有所改善，特斯拉在本季度还(hai)有几个不错(cuo)的“小成(cheng)就”，具体(ti)包括：
1、从(cong)二季度开始，选配了FSD（Full Self Driving）的(de)特斯拉汽车已经(jing)能够(gou)识别红绿(lv)灯和停车标志(zhi)，功能升级后(hou)不需要驾驶员确认(ren)就能红灯停，绿(lv)灯行。
2、软(ruan)件方(fang)面，特斯拉(la)启(qi)用了(le)内部摄(she)像头、中继器摄(she)像头，并对(dui)用户界面进(jin)行了(le)改(gai)进(jin)。
3、2020年7月(yue)，特斯拉宣(xuan)布升级版的Model S的EPA续(xu)航已经达到了402英(ying)里（约合647公里）。
三、坏消息：2020年下半年依然充满不确定性
对于特斯拉和全球(qiu)汽车制(zhi)造(zao)商(shang)来说，2020年都太难了。
特斯拉(la)在财报里表示：“尽管我(wo)们(men)已(yi)经成功地(di)将(jiang)汽车产量恢(hui)复到以前的水平，但仍然(ran)很难预测(ce)是否(fou)出现进一步的运营中断，2020年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)全球消费者的情绪如何演变，也将(jiang)很难预测(ce)。我(wo)们(men)将(jiang)继续根(gen)据需要(yao)更新(xin)我(wo)们(men)的展望。”
除此之(zhi)外，虽然(ran)Model 3/Y的产量和交付量继续上(shang)(shang)涨，但在2020年整个上(shang)(shang)半年，Model S和Model X这(zhei)两款车(che)型不(bu)论是产量还是交付量，都呈现(xian)出(chu)了下滑的态势。
2019年第四季(ji)度，Model S和(he)Model X两款车(che)型的产量是(shi)1.79万台(tai)(tai)，到了(le)今年一(yi)季(ji)度则下滑(hua)(hua)至(zhi)约1.53万台(tai)(tai)，二季(ji)度继续下滑(hua)(hua)至(zhi)6326台(tai)(tai)。
交(jiao)付量也在(zai)不(bu)断下滑，2019年(nian)(nian)四季(ji)度两款车型的交(jiao)付量约有1.94万台，今年(nian)(nian)一季(ji)度和二季(ji)度则分(fen)别是1.22万台和1.06万台左右。
Model S和Model X的(de)使命完(wan)成(cheng)了吗？如果没有(you)，那(nei)么对于特(te)斯拉来(lai)说如何挽救这(zhei)两款车型的(de)销量也是(shi)个问题。
四、攻势：自动驾驶计算向4D进化
关(guan)于(yu)2020年(nian)下(xia)半年(nian)和明(ming)年(nian)的规划，特(te)斯拉在财报中给出了一些(xie)明(ming)确(que)的目标。
工厂(chang)建设方(fang)面(mian)，今年晚些时候，特斯(si)拉将在三(san)大(da)州同时建设三(san)家工厂(chang)。
而马斯(si)克则在(zai)电话会议上直(zhi)接宣布，特斯(si)拉(la)会在(zai)得克萨(sa)斯(si)州奥斯(si)汀附近建(jian)造另(ling)一个整车工(gong)厂。具(ju)体位置位于科罗拉(la)多河畔(pan)，距(ju)离奥斯(si)汀城区13分钟车程，占地2000英亩。马斯(si)克在(zai)电话会议中说：“这将(jiang)是一个向公众(zhong)开(kai)放的生态天堂。”
除(chu)此之(zhi)外，马斯克还表示特斯拉会考虑在俄克拉荷马州塔尔萨市建(jian)造工厂。
▲各工厂的产能情况
产能(neng)扩张和(he)产品规划方面，特(te)(te)斯(si)拉正(zheng)在(zai)(zai)美国的(de)弗(fu)里蒙特(te)(te)工(gong)厂(chang)安装额外的(de)设备，预计(ji)Model 3/Y的(de)总产能(neng)会(hui)从当前的(de)每(mei)年40万(wan)(wan)台(tai)增(zeng)加到每(mei)年50万(wan)(wan)台(tai)。上海(hai)超级工(gong)厂(chang)的(de)Model Y产线正(zheng)按照计(ji)划推进，预计(ji)在(zai)(zai)2021年国产Model Y可实现首次交付(fu)。此外，欧洲(zhou)的(de)柏林(lin)超级工(gong)厂(chang)也(ye)在(zai)(zai)建设当中。
自动驾驶方面，马斯克在电话会议中表示，特斯拉的自动驾驶系统的计算将从目前的2.5D提升至4D。
目前，特斯拉自动驾驶系统仍以2.5D场景计算，这个2.5D就是带有信息标签的2D图像。
▲当前自(zi)动(dong)驾驶系统仍(reng)以2.5场景(jing)计(ji)算(suan)
无(wu)论有多么(me)详细(xi)的(de)信息(xi)标签，2D图像(xiang)都无(wu)法包含深度(du)信息(xi)，自(zi)(zi)动(dong)驾(jia)驶(shi)时的(de)决策可能出现不准确的(de)情(qing)况。所(suo)以特斯拉希(xi)望通过多个2D图像(xiang)的(de)拍摄建(jian)立包含深度(du)信息(xi)的(de)3D立体(ti)场(chang)景，还要为这(zhei)些3D信息(xi)加入时间码(ma)，形成(cheng)4D信息(xi)，提升自(zi)(zi)动(dong)驾(jia)驶(shi)感知、识别(bie)、决策的(de)准确性。
除(chu)此之外，马(ma)斯(si)(si)克(ke)这个“成本狂魔”还在电(dian)话会(hui)中(zhong)强调(diao)，电(dian)池(chi)成本对(dui)特斯(si)(si)拉利润(run)有很大影响，特斯(si)(si)拉会(hui)在未来扩大与松下、宁德时代等电(dian)池(chi)厂的合(he)作(zuo)。
特斯(si)拉在财报中给自己定了一个小(xiao)目(mu)标：虽然(ran)很难(nan)实现，但仍然(ran)要在2020年交(jiao)付50万辆(liang)汽车(che)。
最后的(de)一个彩蛋：Tesla Semi的(de)交付也将(jiang)从2021年开始。
